«El gobierno no puede controlar el dólar» 15-12-03

La Fundación de Investigaciones Económicas Latinoamericanas (FIEL) señaló en un informe que «el tipo de cambio real es una variable que el gobierno no puede controlar y que depende de la restitución de la confianza».

En un documento, FIEL señala que «los determinantes más importantes para un aumento en el nivel de equilibrio del tipo de cambio real son los siguientes:

* Una mayor salida de capitales hacia el mundo.

* Una desmejora en los términos del intercambio, sea por reducción de los precios de exportación o por aumento en los de importación.

* Una declinación en el potencial productivo del sector exportador (por ejemplo, por una sequía o agotamiento de recursos no renovables).

* Menores ganancias de productividad en el sector transable de la economía en relación con el promedio.

* Una política de gasto público prudente que no presione sobre los precios de los bienes y servicios no transables con el resto del mundo.

* Introducción de impuestos a las exportaciones.

Al mismo tiempo, el análisis puntualiza que «el aumento en el tipo de cambio real para un shock dado, depende del grado de apertura previo de la economía (cuanto más cerrada, tanto mayor la magnitud del ajuste) y de las elasticidades de oferta de los productos exportables (si la producción exportable es poco sensible a los cambios en los precios relativos, se requiere un mayor salto en el tipo de cambio real de equilibrio)». (DyN)