Vértigo: la desesperación de los inversores cuando los mercados «bajan»
Todo aquel que invierte sabe que debe convivir a diario con la adrenalina del "libre juego" entre riesgo y rentabilidad. Pero episodios de caída abrupta como los de la semana pasada, suelen generar pánico. En esta nota, un análisis certero para comprender causas y tendencias.
La volatilidad es habitual en un mercado que opera en máximos históricos.
Sin dudas, si sos poseedor de inversiones en acciones y bonos este lunes te asustaste. O por lo menos entraste a tu broker a ver cómo las noticias del otro lado del mundo te afectaban. El reciente desplome de los mercados bursátiles a nivel global ha dejado a inversores de todo el mundo en estado de alerta.
Vientos huracanados corrieron desde el viernes pasado, con novedades de EEUU (dato de desempleo) y Japón (con subas de tasas en 30 años). Pero a pesar de estos movimientos sísmicos, lo notorio es algo que ya venimos comentando desde estas líneas: el mundo post pandémico es mucho más veloz para reaccionar a todo. Sobre-reaccionar en muchos escenarios.
La tecnología que nos mantiene conectados al instante es la responsable de que bajas que anteriormente tardaban meses en recomponerse se acomoden proactivamente en pocas ruedas.
Además, es una tendencia mundial la de que cada vez más individuos comunes se acerquen al mercado con su capital y ahorro. Hace una década atrás no había un mercado tan expandido. Sobra pensar cómo se negociaban las criptomonedas (último bastión de las inversiones menos conservadoras). Incluso en nuestro país abrir y operar una cuenta comitente de inversión era engorroso y un proceso lento.
Cada día son más los inversores que llegan al mercado local e internacional a través de un “clic”. Y es, a la vez, muy rápido hoy el movimiento del volumen en el capital operado y el hecho de que la información la tenemos al instante hace que los inversores globales denominados “retails” o minoristas puedan rápidamente identificar una baja como una oportunidad de entrada a los activos que más nos gustan.
“El mundo postpandémico es mucho más veloz para reaccionar a todo. E incluso, para sobre-reaccionar”.
Laura Pereyra, PIN Capital.
Sólo pensar en Nvida, un papel insignia de los últimos 3 años parece nunca darnos posibilidad de subirnos a su tren ascendente. Y cuando aparecen estas “correcciones” como la de principio de semana, es una fiesta para quienes esperaron estos movimientos con algo de liquidez en las cuentas.
El inversor más reconocido en el mundo se llama Warren Buffett. Lo que el señor hace con su fondo Berkshire Hathaway es observado al dedillo por los fanáticos de la administración de portafolios.
Este buen hombre, anunció que durante el trimestre pasado se deshizo del 40% del activo que más ponderaba en su cartera: Apple. Y se quedó con liquidez. Obviamente colocado en algún bono conservador del Tesoro pues el dinero nunca no está invertido.
Buffett da la señal (y confirma) el miedo real de fondo que tienen los analistas económicos de EEUU: ¿y si la recesión es más una realidad que un pronóstico?
Si es así, más allá de evaluar un movimiento específico de los mercados, deberíamos comenzar a pensar en la tendencia. ¿Estamos frente a un cambio de tendencia en cuanto a papeles tecnológicos y de consumo? O se trata simplemente de una rotación de cartera.
Pensemos en algunas recomendaciones en momentos de baja o corrección. Ante este panorama, es crucial que los inversores mantengan la calma y actúen con prudencia:
1. Evitar decisiones impulsivas: Es natural que ante una caída de esta magnitud, la primera reacción sea vender. Sin embargo, las decisiones tomadas en momentos de pánico rara vez resultan beneficiosas a largo plazo. Es importante analizar la situación con detenimiento y no dejarse llevar por el miedo.
2. Diversificar el portafolio: La diversificación es la mejor defensa contra la volatilidad. Si aún no lo hiciste, es importante distribuir tu inversión en diferentes sectores y activos, tanto en mercados locales como internacionales.
“Es importante distribuir tu inversión en diferentes sectores y activos, y en mercados locales e internacionales.”
Laura Pereyra, PIN Capital.
3. Aprovechar las oportunidades: Las caídas de mercado también pueden representar oportunidades. Para aquellos con un horizonte de inversión a largo plazo, este podría ser un momento para adquirir activos a precios más bajos. Sin embargo, es esencial hacerlo de manera estratégica y consciente de los riesgos.
4. Consultar con un asesor financiero: En tiempos de alta incertidumbre, contar con la orientación de un profesional puede marcar la diferencia. Un asesor podrá ayudarte a revisar tu estrategia de inversión y realizar ajustes que se alineen con tus objetivos y tolerancia al riesgo.
5. Mantener una visión de largo plazo: Los mercados son cíclicos, y aunque las caídas pueden ser dramáticas, históricamente los mercados tienden a recuperarse con el tiempo. Mantener una perspectiva de largo plazo puede ayudarte a superar los períodos de volatilidad.
El mercado de acciones ha bajado en 50 de 93 años. Aproximadamente cada dos años baja 10% y de 50 años negativos quince veces el mercado bajó más de 25% (bear market).
“Mantener una perspectiva de largo plazo puede ayudarte a superar los períodos de volatilidad.”
Laura Pereyra, PIN Capital.
Con todo eso SPY +11% promedio anual. Si no estás listo para caídas de precios, mejor no inviertas todo tu capital en acciones o renta variable. Ya lo dijo Warren: “la renta variable es la que se vuelve más segura en el largo plazo y la renta fija es la que se vuelve más riesgosa a medida que se acerca su vencimiento y amortización”.
Significa claramente que, a medida que pasa el tiempo, un negocio va mostrando con mayor firmeza los fundamentos de ser rentable. Como por ejemplo, el caso de Nvidia, Apple y tantas otras. En cambio en los bonos, a medida que nos acercamos a los momentos de pago (tanto de cupón como de vencimiento final) más incertidumbre tenemos sobre si el acreedor pagará o no sus obligaciones. Tal como pasa cada vez que nos acercamos al vencimiento de un cupón de AL30 o de una Obligación Negociable de mediana o baja calidad crediticia.
Entonces: ¿Cambio de tendencia o simplemente corrección? Hubo un gran rebote de activos en el día jueves. Lo descubriremos a medida que pasen las ruedas. Por ahora todo marcha como siempre, con la volatilidad habitual de un mercado en máximos históricos.
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